Liệu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có phát tín hiệu kết thúc chu kỳ “siết chặt” kéo dài hơn một năm?
Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Fed Jerome Powell năm 2017. Ảnh: Reuters
Vào ngày 27/7, Nhà Trắng tiếp tục hối thúc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) mạnh tay hạ lãi suất xuống “mức thấp đáng kể”, qua đó gia tăng áp lực đối với Chủ tịch Fed Jerome Powell ngay trước cuộc họp chính sách tiền tệ định kỳ dự kiến diễn ra vào ngày 29-30/7.
Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) – bộ phận ra quyết sách của Fed – sẽ bắt đầu họp vào ngày thứ Ba và đưa ra quyết định về lãi suất vào ngày thứ Tư (30/7). Theo dự báo, Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong lần họp này ở mức 4,25-4,5%.
Nguy Cơ Nội Bộ Bất Đồng
Nhiều chuyên gia phân tích cho rằng cuộc họp sắp tới của Fed có thể xuất hiện những quan điểm trái chiều, đặc biệt từ Thống đốc Christopher Waller và Phó Chủ tịch phụ trách giám sát Michelle Bowman là hai nhân vật được bổ nhiệm dưới thời Tổng thống Donald Trump. Cả hai đều bày tỏ lo ngại rằng việc duy trì lãi suất cao đang tạo ra rủi ro ngày càng lớn đối với thị trường lao động.
Ông Waller đã thể hiện lập trường không đồng thuận ngay từ đầu tháng này khi nhấn mạnh rằng Fed cần hành động sớm để hỗ trợ thị trường việc làm “đang trên bờ vực suy yếu”.
Trong khi đó, bà Bowman cũng từng phát biểu hồi tháng 6 rằng bà sẵn sàng ủng hộ việc cắt giảm lãi suất ngay trong tháng 7, với điều kiện lạm phát vẫn nằm trong tầm kiểm soát. Nếu cả hai cùng bỏ phiếu phản đối việc giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp lần này, đây sẽ là lần đầu tiên kể từ năm 1993 có hai Thống đốc Fed đưa ra quyết định bất đồng như vậy.
Đáng chú ý, trong một động thái hiếm thấy đối với một tổng thống Mỹ, ông Trump đã trực tiếp đến thăm trụ sở Fed trong tuần trước. Tại đây, ông đã thị sát công trường dự án cải tạo trụ sở Fed trị giá 2,5 tỷ USD.
Ông Trump cho biết ông đã có “một cuộc gặp rất tích cực về vấn đề lãi suất” với ông Powell. Trong cuộc trao đổi, Chủ tịch Fed được cho là đã tiếp nhận quan điểm của ông Trump rằng nền kinh tế Mỹ “đang vận hành thực sự mạnh mẽ”.
Theo ông Trump, điều này đồng nghĩa với việc ông Powell sẽ “đề xuất cắt giảm lãi suất” với các thành viên còn lại trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC).
Tuy vậy, cho đến hiện tại, phần lớn các thành viên FOMC vẫn bày tỏ quan điểm thận trọng, cho rằng cần chờ xem rõ hơn tác động của lạm phát đến từ các chính sách thuế quan mà ông Trump đã áp lên các đối tác thương mại của Mỹ trước khi đưa ra quyết định nới lỏng chính sách tiền tệ.
Các mức thuế suất có thể lên tới 50% đối với những quốc gia chưa đạt được thỏa thuận thương mại với Mỹ dự kiến sẽ bắt đầu có hiệu lực từ ngày 1/8. Trong một cuộc phỏng vấn với Fox News ngày 27/7, ông Howard Lutnick khẳng định thời hạn này sẽ không có bất kỳ gia hạn nào.
Chiến lược đầu tư trước – trong – sau cuộc họp
- Trước cuộc họp: Tránh bắt đáy vàng; duy trì trạng thái phòng thủ với cổ phiếu, giữ USD mạnh
- Trong cuộc họp: Theo dõi sát thông điệp từ Chủ tịch Powell (ngày 31/7 lúc 1h sáng theo giờ Việt Nam)
- Sau cuộc họp: Nếu Fed cắt lãi suất → Mở rộng danh mục cổ phiếu công nghệ, vàng, bất động sản; Nếu giữ nguyên → Ưu tiên cổ phiếu giá trị, trái phiếu ngắn hạn, giữ USD.
Cuộc họp 29–30/7/2025 không chỉ là một sự kiện chính sách đơn thuần, mà là bước ngoặt xác định “chuyển hướng hay duy trì” chính sách tiền tệ. Với bức tranh kinh tế nhiều mâu thuẫn như hiện nay, mọi phát biểu và động thái của Fed đều có thể khiến thị trường rung lắc mạnh mẽ trong thời gian tới.
 có phát tín hiệu kết thúc chu kỳ “siết chặt” kéo dài hơn một năm?){kind=link}