Thị trường tiền điện tử vừa trải qua một tháng 7 rực rỡ với đà phục hồi ấn tượng, đặc biệt từ các đồng coin chủ chốt như Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH). Tuy nhiên, bước sang tháng 8, giới đầu tư bắt đầu đón nhận một làn gió ngược: các mức thuế quan mới do Mỹ áp đặt lên nhiều quốc gia đối tác thương mại, đi kèm những lo ngại ngày càng tăng về tăng trưởng toàn cầu và rủi ro lạm phát. Trong bối cảnh đó, dù nhiều nhà đầu tư vẫn kỳ vọng vào tiềm năng dài hạn của tài sản kỹ thuật số, nhưng đà tăng ngắn hạn có dấu hiệu chững lại rõ rệt.
Thuế quan mới: Cú hích mạnh lên niềm tin thị trường
Vào đầu tháng 8/2025, thị trường tài chính toàn cầu đồng loạt chao đảo trước thông tin Mỹ triển khai gói thuế quan mới áp lên nhiều quốc gia và khu vực kinh tế lớn. Dù đây không phải lần đầu các biện pháp thuế quan được sử dụng như một công cụ bảo hộ thương mại, nhưng bối cảnh lần này khi nền kinh tế thế giới đang vật lộn giữa lạm phát dai dẳng và tăng trưởng mong manh đã khiến tác động của nó lan rộng và sâu sắc hơn nhiều. Ngày 1/8/2025, chính quyền Mỹ chính thức áp dụng một loạt mức thuế quan mới:
- 25% với hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc
- 35% với một số nhóm ngành từ Ấn Độ
- 10 – 15% với rượu vang, thép và linh kiện điện tử từ EU và Canada
Tuy đây là bước đi nhằm “bảo vệ sản xuất nội địa”, nhưng các nhà đầu tư lại phản ứng tiêu cực, vì các rào cản thương mại có xu hướng làm tăng giá đầu vào, cắt giảm lợi nhuận doanh nghiệp và làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu.
Trong vòng 48 giờ đầu tiên sau khi các mức thuế mới có hiệu lực:
- Bitcoin giảm từ quanh $118,000 xuống sát $114,000 (~3%)
- Ethereum điều chỉnh từ $3,698 về vùng $3,488
Lo ngại vĩ mô: Lạm phát dai dẳng và chính sách tiền tệ “giằng co”
Song song với rủi ro từ thương mại toàn cầu, giới đầu tư còn phải đối mặt với các tín hiệu không mấy tích cực từ kinh tế vĩ mô:
- Lạm phát tại Mỹ tăng cao hơn hiện đang ở mức 2,6% và chịu nhiều áp lực tăng tiếp .
- Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trong cuộc họp tháng 7 vừa qua quyết định giữ nguyên lãi suất, đồng thời chưa cam kết cắt giảm trong thời gian gần.
Thông điệp được gửi đi rất rõ: Fed ưu tiên kiểm soát lạm phát hơn hỗ trợ tăng trưởng. Điều này vô hình trung đè nặng lên các tài sản rủi ro như cổ phiếu và tiền điện tử. Thậm chí, một số chuyên gia còn cảnh báo về kịch bản stagflation (lạm phát cao nhưng tăng trưởng thấp) nếu thương mại toàn cầu tiếp tục rối loạn.
Tâm lý thị trường chuyển sang phòng thủ
Trong những ngày đầu tháng 8, tâm lý thị trường tiền điện tử đã chuyển rõ sang trạng thái phòng thủ, khi các yếu tố vĩ mô như chính sách thuế quan mới và lập trường thận trọng từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) làm gia tăng cảm giác bất ổn.
Sau giai đoạn hưng phấn kéo dài vào tháng 7, nhà đầu tư hiện tỏ ra dè dặt hơn, giảm sử dụng đòn bẩy, hạn chế mở vị thế mới và ưu tiên giữ tài sản an toàn như stablecoin. Trạng thái FOMO nhanh chóng nhường chỗ cho sự thận trọng và hoài nghi, đặc biệt với các đồng tiền có tính rủi ro cao.
Tuy nhiên, đợt “giảm nhiệt” này cũng có thể được xem là một nhịp điều chỉnh lành mạnh, giúp thị trường tái cân bằng trước khi xác lập xu hướng bền vững hơn trong tương lai.
Crypto – Nơi trú ẩn hay tài sản rủi ro?
Khi tâm lý đầu tư chuyển sang phòng thủ, dòng vốn nhanh chóng rời khỏi các tài sản rủi ro, trong đó crypto thường là một trong những “nạn nhân” đầu tiên. Điều này đặt ra một thực tế: crypto chưa thực sự trở thành nơi trú ẩn đúng nghĩa, mà vẫn đang nằm giữa ranh giới của tiềm năng dài hạn và tính đầu cơ ngắn hạn.
Tuy vậy, không thể phủ nhận rằng với sự phát triển của các quỹ ETF, sự tham gia ngày càng nhiều của nhà đầu tư tổ chức, và vai trò gia tăng trong hệ thống tài chính phi tập trung, crypto đang dần dịch chuyển sang một lớp tài sản bền vững hơn.
Trong dài hạn, nếu hệ sinh thái này tiếp tục được mở rộng và niềm tin được củng cố, crypto hoàn toàn có thể trở thành một kênh phòng hộ giá trị thay thế không phải trong mọi thời điểm, nhưng trong một số hoàn cảnh nhất định.
Đà tăng chững lại, nhưng chưa phải kết thúc
Việc thị trường tiền điện tử chững lại trong đầu tháng 8 không đồng nghĩa với hồi kết của xu hướng tăng giá hình thành từ quý II. Thay vào đó, đây có thể chỉ là một giai đoạn “thử lửa” cần thiết khi tâm lý hưng phấn lắng xuống, dòng tiền đầu cơ rút bớt và thị trường bắt đầu chọn lọc trở lại các dự án có nền tảng thực sự.
Bên cạnh đó, mức độ giảm giá hiện tại vẫn nằm trong biên độ điều chỉnh kỹ thuật lành mạnh, thay vì báo hiệu một đợt “bear market” mới. Một nhịp giảm có kiểm soát thậm chí được xem là cơ hội để thị trường loại bỏ những “bong bóng” ngắn hạn, tạo nền tảng vững chắc hơn cho những cú bật tiếp theo.
Vì vậy, đà tăng của crypto đang tạm “nghỉ chân”, nhưng chưa hề đánh mất xung lực. Sự kiên nhẫn và chiến lược chọn lọc sẽ là chìa khóa lúc này, trong một thị trường nơi mỗi cú điều chỉnh không chỉ là thử thách mà còn là bài kiểm tra niềm tin dành cho những nhà đầu tư thực sự hiểu rõ giá trị dài hạn của công nghệ blockchain.
